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　　中信证券表示■■◆，当前国内IP行业景气度高，卡牌作为IP衍生的重要品类，市场规模快速增长★★■★★。需求端，卡牌兼具IP+盲盒+收藏+社交+娱乐属性，需求高增，中信证券测算2027年我国卡牌市场规模有望达351亿元，2022-2027年CAGR为25%。供给端，IP运营和持续创新为核心要素。当前行业处在快速发展期，其认为具备强IP能力◆★★◆，且有设计工艺■◆★★■、渠道赋能的玩家有望成为破局者■■★◆◆◆。重点推荐兼具IP和渠道优势、品类持续丰富的泡泡玛特和具有海量IP储备★■、持续探索IP多元变现的阅文集团。

　　华金证券研报中指出，IP衍生品顺应当前消费者注重商品情绪价值的需求。根据中国新闻周刊发布的《2024有意思生活方式报告》显示■★■◆★★，随着物质条件的日益丰富，当代年轻人对消费的需求已不再局限于物质层面，而是更加注重消费过程中的情感体验和精神共鸣。不同类型IP各具特色且相互联动，当前游戏与影视动漫IP占据主要地位。IP生态供给端多样化，凭借各渠道快速传播。华金证券表示★★★◆，IP衍生品满足当下消费者需求■■◆■★，且多元化类型持续供给促进产业发展★★■★。建议关注：中文在线★★■★◆、奥飞娱乐、姚记科技、华谊兄弟◆■■■、蓝色光标、恺英网络、吉比特、捷成股份、元隆雅图、天娱数科、省广集团■■◆■■、引力传媒◆◆■■◆■、汤姆猫、快手-W◆★★、实丰文化等。